据XM外汇官网APP报道，警告将下瑞银在其8月12日发布的美国目标全球策略报告《微观信心，宏观逆风：标准普尔500指数走向何方？股市高点》中，将标普500指数的跌当2025年底目标从5500点上调至6100点，并将2026年底目标从6100点上调至6800点。标普瑞银指出，年内年底短期内市场可能走低，预测甚至到2025年底的为点水平仍低于当前点位。不过，警告将下瑞银预计2026年下半年将出现显著反弹。美国目标

瑞银分析称，股市高点目标上调反映出美国经济和企业健康状况近期好于预期，跌当而关税的标普最坏情况并未发生。对财政支持的年内年底信心以及美元贬值减轻了盈利压力，低利差和持续的预测资金流动也为市场提供了支撑。

展望未来，瑞银的数据显示，先前预期的不利因素延迟显现，给周期性前景带来了较大压力。美经济增长与通胀的组合可能会恶化，不仅降低盈利增长预期，还将加剧股市波动，从而挑战由资金流动和估值提升驱动的动量交易。

上行风险包括：

（1）科技及相关企业的盈利超出预期，或推动标普500指数升至7200点；

（2）受关税影响的企业在关税提高情况下仍维持利润率；

（3）关税对美国通胀的影响低于瑞银的预期；

（4）尽管实际可支配收入下滑，消费者仍持续消费；

（5）美国资本支出和工业生产在本土生产回流、外国直接投资及新技术应用的推动下回升；

（6）美联储为应对关税可能采取比瑞银预期更为宽松的政策；

（7）美元走弱和全球经济增长强于预期。

下行风险包括：

（1）关税提高可能引发报复性关税；

（2）提前囤积劳动力的企业开始大规模裁员，削弱消费者收入和消费；

随着超额储蓄的耗尽和实际可支配收入增长停滞，消费者支出大幅减少；

（3）美联储降息幅度低于预期，可能打击市场情绪；

（4）进口成本上升将导致企业利润率大幅下降；

（5）对《通胀削减法案》的积极影响以及产业回流、增加直接投资带来的信心减弱。

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